布拉德·兰姆正将其公司业务重心转向**“专门建设的出租公寓（purpose-built rental apartments）”**，这一转变主要源于多伦多公寓（condo）市场事实上已经停滞，新供应几乎完全中断。

兰姆是多伦多最知名的公寓开发商之一，同时也是 Brad J. Lamb Realty Inc. 和 Lamb Development Corp. 的创始人。他表示，自2020年以来，公司已经没有再启动任何新项目。

“没有人再启动任何项目，原因就是卖不出去，”兰姆说，“你必须先卖出去，才能开工建设。”

他指出，未来公司将以出租公寓为核心方向，目前已有五到六个住宅公寓项目正在规划中，这些项目将建成后长期持有并作为租赁资产运营。

同样的建筑，不同的商业模式

兰姆在其职业生涯中已完成约19个项目、共约3,400个住宅单位。他表示，从物理形态来看，他过去开发的公寓与现在的租赁公寓并没有本质区别。

他指出，多伦多的公寓楼在实际运行中本质上早已“租赁化”——大量单位被投资者购入后再出租，而非自住。

“这些建筑本质上是一样的，”兰姆说，“公寓楼其实是为租户建造的，而不是为业主自住建造的。区别只是以前是卖掉，现在是我们自己持有。”

不过他也强调，租赁型住宅开发并不轻松，其项目利润空间依然非常有限。

税收减免改善项目可行性

兰姆表示，使出租公寓开发重新具备可行性的关键，在于联邦、省和市三级政府推出的一系列激励政策，以推动租赁住房建设。

其中包括：联邦政府取消新建“专门出租住宅”的商品及服务税（HST），以及部分市政在特定条件下减免开发费用（development charges）。

他特别提到密西沙加市（Mississauga），称该市已对公寓项目全面取消开发费。再加上HST豁免，开发商每平方英尺可节省约300加元成本，而他认为这几乎是当前租赁住宅项目能够成立的唯一原因。

贯穿整个十年的建设“断档期”

兰姆指出，目前市场上尚未真正感受到公寓短缺，是因为几年前已经预售并开工的项目仍在陆续完工。例如2023年启动的项目，可能要到2027年才能交付。

但由于几乎没有新项目开工，他认为2027年之后的供应将明显断档。按他的判断，已经有大约三年时间没有出现有规模的新公寓项目启动，而考虑到预售周期和建设周期，市场可能要到2031年左右才会重新出现新一轮供应。

他进一步表示，未来三到四年内才可能重新看到新项目开工，而由于公寓必须先预售再建设，这意味着新房源最早也要到2031年之后才会真正进入市场。

在此期间，大型投资机构正在大量收购开发商未售出的库存房源，他估计目前大多伦多地区（GTA）约有5000套库存单位。

他还提到，由于联邦HST退税政策，开发商可以在不牺牲利润的情况下降低售价，从而加快库存消化，这一政策本身就是为了“清理市场”。

市场或已接近周期底部

兰姆认为，行业最艰难的阶段可能已经接近尾声，供给减少本身就是市场周期触底的信号。

“对于房地产从业者或开发商来说，最痛苦的阶段正在结束，”他说，“很难准确判断市场底部，但如果还没到，也已经非常接近了。”

他对可负担性问题持较为直接的看法：当前价格虽然看似高，但在他看来更接近“价格底部”而非顶部。

他指出，自1990年代初以来，多伦多已成长为一个更富裕、更成熟的大城市，但开发行业却在收缩。

尽管民调显示大多数加拿大人仍认为住房负担能力很差，兰姆认为这种感受与基本经济逻辑存在偏差。他认为当前市场正在提供一个“窗口期”，一旦未来重新开工建设，价格将再度上行。

“如果没有利润，没有人会建公寓，也没有人会建住宅公寓——现在两者都不赚钱，”他说，“从逻辑上讲，价格可能比合理水平低了约50%。现在可能就是最便宜的时候，但很多人并不这么认为。”